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农业行业周观点:投资情绪有所恢复,重点关注饲料和疫苗个股

发布时间:2017-02-26    研究机构:海通证券

投资要点:

重点关注饲料和疫苗个股。本周农业股的投资情绪有所好转,板块跑赢大盘。主要因为1)通胀预期有所抬头,价格类表现较好,从生猪到制糖到禽链;2)经过连续数月的调整,蕴含反弹需求。我们依然从2016-17年业绩的确定性和估值两个角度分析,看好饲料和疫苗两个板块的持久和稳定表现。饲料个股我们仍推荐管理能力突出、成长性较好的海大集团;疫苗个股建议配置主业经营转好的天康生物(002100)、业绩稳健增长的生物股份。

禽养殖板块大幅反弹。2月23日西班牙通报爆发H5N8高致病性禽流感,引种封关的可能性大增。西班牙是当前我国祖代鸡的主要引种来源国,今年1月份引种约4万套。我们认为禽链个股大幅上涨仍定义为反弹性质,本身整个板块前期跌幅巨大酝酿反弹需求,西班牙的H5N8的爆发成为催化剂。从为维护正常生产角度出发,如果西班牙封关,应有其他渠道复关。再加之当前我国H7N9疫情高发,整个板块一季度的盈利堪忧,所以趋势性的机会仍需等待。

一周市场表现。本周大盘上涨2.13%,农业股表现较好,单周上涨3.00%,跑赢大盘0.87个百分点。子板块看,禽养殖板块在西班牙爆发高致病性禽流感事件的刺激下,大幅上涨9.27%,其中益生股份涨幅最大,达22.04%,民和股份、华英农业、仙坛股份分别上涨16.76%、13.25%、11.81%;农产品加工及流通涨幅第二,其中东凌国际、宏辉果蔬分别上涨8.97%、7.19%;本周唯一下跌的是海洋捕捞板块,主要由于开创国际下跌5.14%;其他涨幅较大个股为朗源股份14.81%、唐人神9.38%、牧原股份8.69%;跌幅较大个股为ST景谷-6.21%、新赛股份-3.18%;

主要不确定因素。农产品价格大幅下滑。

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