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农业气候系列报告之一:Winter is coming!

发布时间:2016-11-24    研究机构:招商证券

大风降温,凛冬将至。

历史上14次拉尼娜事件之后,我国冬季偏冷的概率在70%以上;今年冬季我国总体将偏冷,北方更甚。此次冷空气强度高、雨雪范围广,全国气温将由前期偏高转为偏低,低温灾害将对农产品的供给和运输形成压力。

以史为鉴,沿辙寻径。

始于2014年9月的历史最强厄尔尼诺已于今年5月结束,据NOAA预测,始于8月的拉尼娜有望于2017年3月前后结束。通过观测98/99、07/08、10/11年这三次较为明显的“厄尔尼诺-拉尼娜”转换期的气候特点,可以推断出今年将大概率出现寒冬,而2017年春季大概率延续低温、干旱气候。

农业保险,未雨绸缪。

农业现代化离不开专业化、规模化,发达国家的农业保险在规模化农业中发挥着重要的作用,而我国还相差较远。“新农人”崛起将持续提升对农业保险的需求,恶劣气候更凸显出农业保险的重要性。隆平高科积极布局农业保险以强化品种推广效果,形成“保险护航-信贷支持-产业化发展-合作共赢-农民受益”的良性循环。

肉菜上涨,通胀增压。

需求侧:①寒流来袭刺激北方猪肉消费启动,并将逐步带动南方的需求回暖;②临近元旦春节旺季,腌制腊肉需求拉动猪肉消费;③随着经济的企稳,工厂开工率上行,外出务工人员增加,带动猪肉需求回升。供给侧:①短时间温差较大,加大畜禽的疫病风险,进而减少肉类供给,推升价格;②偏冷的冬季容易造成果蔬的冻伤,而年初果蔬价格暴涨急跌导致农户缩减了种植面积;③运输成本快速上涨,限制超载导致运力紧张,冰冻天气加大调配的难度,推动运价进一步上涨。

投资建议:肉菜价格上涨的时间窗口临近,未来一个季度的通胀压力将显著加大。超预期的猪价将直接利好温氏股份、正邦科技、雏鹰农牧等生猪养殖龙头;蔬菜价格上涨利好宏辉果蔬,雪榕生物,众兴菌业等流通和生产企业。疫病风险增大催生动物疫苗板块机会,生物股份、中牧股份、天康生物(002100)、瑞普生物、普莱柯、海利生物等将受益。气候恶化提升农作物育制种风险,SPT育制种技术受气候干扰较小,面对复杂的自然环境变化拥有广阔的应用前景。神农基因是全球唯一将SPT技术应用于水稻育制种的企业,其技术具有开创性领先优势,相关专利获取进度超预期成为股价强催化剂。

风险提示:气候可预测性差,粮价非理性大幅波动,运输出现大规模障碍。

申请时请注明股票名称